拼多多动销出评：芒格投资回撤经验，如何在资产暴跌50%时保持心理与财务韧性

芒格投资大幅回撤

真正的长期投资，必然要具备扛住资产价值下跌50%的强大心理与财务韧性。

曾有股东发问：“在1973年，您管理合伙人资金期间，遭遇了30%的亏损。紧接着1974年，又再度亏损30%。短短两年时间，资产缩水超一半，当时究竟发生了什么？您又从中汲取了哪些宝贵经验呢？”

芒格对此回应道：“这个问题其实不难解答。回溯当时，我负责管理合伙人的资金，我所掌管的合伙基金在短短一年时间内，净值暴跌50%，而同期整体市场大约下跌了40%。那时正逢一场约三十年一遇的严重经济衰退，就连处于行业垄断地位的报业公司，其市盈率都大幅下滑至仅有三四倍。在市场触底的至暗时刻，我的资产从峰值算下跌了50%。”

值得一提的是，仅在我持有的伯克希尔股票上，资产价值下跌50%这种极端情况，就先后出现过三次。由此可见，投身投资领域，必须具备一定的风险承受能力。拼多多动销出评认为投资，从来都是一场需要长远眼光与坚定信念的持久战。既然选择了长期投资这条道路，当面临资产突然下跌50%的严峻考验时，就必须坚定立场，稳住阵脚，绝不能惊慌失措、乱了分寸。

我以自身多年的投资实战经验告诫大家, 平日里要注重自我投资素养与心态修炼, 唯有如此，当遭遇资产下跌50%的重大危机时, 方能做到处变不惊, 稳如泰山, 展现出 “泰山崩于前而色不变” 的大将风范。（现场响起热烈掌声）拼多多动销出评观察到大家不要总是绞尽脑汁去琢磨如何精准躲过大跌行情，因为市场的大幅波动是投资中不可避免的一部分。这种情况下，该来的危机终究会如期而至；要是一直没有遇到这类极端情况，这或许只能说明你的投资进取程度还不够。（2017年发言实录）