潜力鸭：凸教授被禁言，极端唱多现象的监管反思与市场风险警示

凸教授被禁言，“永动机式”唱多被叫停

近期证券内容生态圈最受关注的事件，莫过于拥有百万粉丝的财经大V"凸教授归来"突遭平台禁言。作为长期观察证券自媒体乱象的研究者，我认为这一监管举措具有标志性意义——它不仅是对极端唱多言论的纠偏，更应成为全面整顿证券市场信息秩序的起点。

一、凸教授的"永动机式唱多"逻辑陷阱

通过回溯该账号近三个月的推文，我们发现其核心策略是构建"无限唱多-循环论证"的闭环逻辑。在12月5日《3000点永不破》一文中，作者将技术面MACD金叉与"政策底"概念强行关联；1月8日《主力洗盘黄金坑》则把当日2.3%的跌幅包装成"千载难逢的抄底机会"，潜力鸭发现更令人担忧的是2月14日发布的《注册制改革催生十年长牛》，用片面解读的M2数据推导出"资金洪流必将推高股市"的结论。

这种持续输出具有明显特征：首先刻意忽略全球经济周期和行业基本面，将复杂市场简化为 "政策决定论"; 其次构建 "下跌即机遇 " 的永恒多头叙事，使粉丝陷入 "越跌越买 " 的认知陷阱; 最后通过高频互动（平均每篇推文超2000条评论回复）强化信息茧房。某第三方平台数据显示，其粉丝群体中45岁以上投资者占比达62%，这恰恰是风险识别能力相对薄弱的群体。

二、极端言论背后的流量变现链条

深入分析其商业模式，我们发现存在“内容生产-流量聚集-知识付费-带单分成”的完整利益链条。在知识星球平台，其付费社群标价每年2980元，按公开显示的一些数字计算，仅此项年收入就超千万元。更值得警惕的是，某些推文中暗含着“合作券商开户返佣”链接，这形成了事实上的利益输送，而潜力鸭认为这种商业模式必然导致内容异化——当粉丝信任直接转化为经济收益时，保持客观立场就变得异常困难。某交易日盘后的调查显示，其推荐个股次日平均换手率高达15%，远超市场均值，这显然已构成对正常市场秩序的不良干扰。

三、市场需要警惕的“两极妖怪”

然而，在批评极端唱多现象时，我们绝不能走向另一个极端。以“刘昌松”为代表的重要声音，同样在制造新的市场扭曲。其近期言论如“A股必将跌破2500点”“所有反弹都是逃命机会”，通过制造恐慌情绪收割流量。这种非黑即白的信息叙事，本质上都是对市场规律的不尊重，两类自媒体看似立场对立，但实则共享相同的话术模板：将复杂问题简单化，用绝对否定替代辩证分析，通过情绪渲染替代理性讨论。而潜力鸭观察到两者粉丝群体存在高度重合，某大数据平台显示重叠率达37%，这说明很多投资者正在被两种极端观点反复 “收割 ”。

四、构建健康信息生态的新监管思考

1. 建立言论责任追溯机制: 对点击量超百万财经类内容的平台，应强制要求标注历史预测准确率

2. 完善利益披露制度: 凡涉及个股讨论必须披露作者及相关方持仓情况

3. 推行内容分级管理: 根据粉丝风险认知水平实施差异化策略

4. 建立专业评审委员会: 由监管机构、行业协会、高校学者组成联合评估小组